建筑指标的计算方法

 一、静态评价指标:

1、投资利润率:

    投资利润率R=年利润总额/投资总额×100%

    设基准投资利润率为Rc评价准则如下:

    若R≥Rc则项目可行;若R<Rc,则项目不可行。

2、静态投资回收期:

    是指以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间,以年表示,一般从建设开始年算起。数学表达式如下:

式中:CI——现金流入量

     CO——现金流出量

    (CI-CO)t——第t年的净现金流量

    Pt——静态投资回收期

实用计算式为: 

其中:T为累计净现金流量首次出现正值的年份数。

    设基准投资回收期为Pc,评价准则如下:

    若Pt≤Pc,则项目可行;若Pt >Pc,则项目不可行。

例:某项目有关数据如下表(单位:万元),求静态投资回收期。

    由上表数据可得:Pt =7-1+∣-700/1150=6.61(年)

或者:

    

由上表数据可得:-1800-3200-250+1100+(Pt-3)×1150=0

解得:  Pt=6.61()

习题:某投资方案净现金流量见下表(单位:万元),求静态投资回收期。

 

年份

1

2

3

4

5

6~20

净现金流量

-180

-250

-150

84

112

150

 

二、动态评价指标:

1、净现值:

    是指项目计算期内各期净现金流量的现值之和。公式如下:

式中:ic——行业基准收益率或设定折现率。

    评价准则如下:

    NPV≥0,则项目可行;若NPV<0,则项目不可行。

例:某投资方案净现金流量见下表(单位:万元),设ic =10%,试判断项目的可行性。

年份

1

2

3

4

5

6~20

净现金流量

-180

-250

-150

84

112

150

解:NPV=-180(P/F,10%,1)-250(P/F,10%,2)-150(P/F,10%,3)+84(P/F,10%,4)

+112(P/F,10%,5)+150(P/A,10%,15)(P/F,10%,5)

    NPV=352.390,因此项目可行。

习题:某项目有关数据如下表(单位:万元),设ic =10%,试判断项目的可行性。

    

2、净现值率:

    是净现值与投资现值之比。在多方案比较时,如果几个方案的净现值都大于零,但投资相差较大,可用此指标进行评价。

3、内部收益率(IRR)

    即净现值为零时的折现率。求解方程如下:

    这是一个高次方程,不易求解,一般是利用NPV(i)函数曲线的特点,采用线性内插法求解IRR的近似解。具体步骤如下:

1)先估计两个折现率i1i2,且使i1< i2

2)分别计算NPV(i1)NPV(i2)

3)若NPV(i1)NPV(i2)同号,则重新给出i1i2,重复前两个步骤。否则,采用下面的线性内插法求解IRR的近似解:

    为保证的精度,一般以(i2-i1)5%为宜,最好是(i2-i1)2%

    设行业基准收益率或设定折现率为ic,评价准则如下:

    IRRic,则项目可行;若IRR < ic,则项目不可行。

例:已知某方案数据见下表(万元),设ic =12%。试用内部收益率指标判断该项目是否可行。

年份

0

1

2

3

4

5

净现金流量

-200

40

60

40

80

80

解:(1)取i1=12%i2=15%

   2NPV(i1)=-200+40(P/F,12%,1)+60(P/F,12%,2) +40(P/F,12%,3) +80(P/F,12%,4) +80(P/F,12%,5)=8.25(万元)

    NPV(i2)=-200+40(P/F,15%,1)+60(P/F,15%,2) +40(P/F,15%,3) +80(P/F,15%,4) +80(P/F,15%,5)=-8.04(万元)

   3)因为NPV(i1)NPV(i2)异号,所以可用内插值公式:

    IRRic,故该项目可行。

习题:已知某项目数据见下表(万元),设ic =8%

年份

0

1

2~9

10

净现金流量

-1200

100

200

400

    则内部收益率为:A7%B9.28%C10.28%D11%

4、动态投资回收期:

    是考虑了资金时间价值的投资回收期。数学表达式如下:

式中:P’t——动态投资回收期,其它含义同前。

实用计算式为:    

其中:T为累计净现金流量折现值首次出现正值的年份数。

    设基准投资回收期为Pc,评价准则如下:

    若P’t≤Pc,则项目可行;若P’t >Pc则项目不可行。

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